DENISE CAMPOS DE TOLEDO / VENDAS DO COMÉRCIO SAEM MAIS DE 10% EM JANEIRO - MARÇO DE 2016

Os juros para os consumidores e empresas vêm batendo recorde e podem subir mais. É a forma de os bancos se protegerem do risco da inadimplência. Elevam os juros pra compensar perdas com o calote, ainda que isso possa dificultar mais o pagamento das dívidas. É assim que acontece. E isso mesmo que a taxa básica, definida pelo Banco Central, continue estacionada em 14,25%. A impressão que ficou da ata da última reunião do Copom, do Comitê de Política Monetária, divulgada hoje, é que o Banco Central não sabe muito o que fazer, dividido entre as incertezas internas e externas, eventos não econômicos, crise política e a pressão política, porque há muita cobrança da base do governo por um corte dos juros pra estimular o crescimento. Só que isso pegaria muito mal com a inflação alta como está. Então, a tendência é o Banco Central ficar observando o cenário, até ter mais segurança para agir. Pode ser que a própria recessão derrube a inflação. Dois diretores do Banco Central, integrantes do Copom, até defenderam uma elevação dos juros, pra forçar a queda da inflação, derrubando mais o consumo. Só que o consumo já está em queda. Como vimos, as vendas do comércio caíram mais de 10% em janeiro sobre janeiro do ano passado. A inflação está alta por reflexo, em boa parte, do tarifaço, que aumentou o custo das empresas, além da indexação, que ganha força quando a inflação sobe muito. Mas alguns índices já mostram uma evolução melhor dos preços, justamente pela queda do consumo. Pra evitar um movimento ainda mais fraco, comércio, indústria, prestadores de serviços ajustam os custos como podem e passam a dar descontos, seguram reajustes. Não que a inflação possa cair muito de uma hora pra outra. Este ano vai ficar, de novo, acima do teto da meta. Mas pode pelo menos entrar numa trajetória mais favorável. Aí o Banco Central teria até condições de começar a cortar os juros, sem ficar com a credibilidade comprometida, como ficou, lá atrás, quando cortou os juros, por questões políticas, num momento em que a inflação já estava pressionada. Eu volto na segunda. Até lá.


MARCADORES: GOVERNO DILMA / PT, FORA DILMA, IMPEACHMENT DA PRESIDENTE DILMA, MOTIVOS PARA VOCÊ PROTESTAR NO DOMINGO DIA 13 DE MARÇO